信托QDII额度突破90亿美元 需强化主动管理能力 6家公司首次获批额度

来源:证券日报 2020-12-03 11:34:09

日前,国家外汇管理局启动新一轮合格境内机构投资者(QDII)额度发放,拟向23家金融机构发放QDII额度42.96亿美元。本轮发放涵盖基金、证券、银行、银行理财子公司、信托公司等各主要类型金融机构,并兼顾了新增机构的额度需求。

据悉,11月份7家信托公司共新增6.26亿美元额度,这将信托QDII额度推至90亿美元。其中,华润信托、中粮信托、五矿信托、华能信托、光大信托、华鑫信托等6家额度实现零的突破。华宝信托QDII额度新增1亿美元至20亿美元,巩固行业第一地位。

我国金融市场加速对外开放提速信托的国际化展业。受托境外理财业务成为未来发展方向,QDII则是发力重点。华宝信托相关人士对《证券日报》记者表示,作为行业内较早开展QDII业务的信托公司之一,其QDII额度的使用率一直维持较高水平,主要用于股票、债券、基金等境外标准化证券资产。

6家“喜提”新额度

近年来,随着我国私人财富市场的持续增长,高净值客户全球资产配置需求逐渐扩大。

信托公司开展境外理财业务的发展主要受QDII额度限制。长期以来,不少信托公司都面临着“有资质无额度”的困扰。信托公司开展QDII业务除了获批资质要求外,还需要获得外汇局批准的QDII投资额度。

2019年信托并未有新获批额度。中国信托业协会发布研报数据显示,截至2019年末,获得QDII业务资质的信托公司有25家,其中有18家信托公司获得合计83.1亿美元的投资额度;这18家的额度均是2018年及以前获批的。

然而,2020年信托额度重新“开闸”。据外汇局新一轮QDII投资额度审批表,11月份共有7家信托公司获批额度6.26亿美元,信托类机构投资额度总额达90.16亿美元。华润信托、中粮信托、五矿信托、华能信托、光大信托、华鑫信托等6家均为首次获批额度,摆脱“无米下锅”境况。华宝信托在此前额度基础上新增1亿美元至20亿美元。在此之前,9月份兴业信托额度增加0.8亿美元至2.8亿美元。

对此,普益标准研究员康箐芸对《证券日报》记者表示,随着国内多层次资本市场开放程度提升,高净值人群逐渐意识到资产分散配置的价值,全球资产配置的需求日益扩大。QDII业务发展前景广阔,成为信托行业重点布局的方向之一,有助于信托公司完善综合金融服务能力,强化市场竞争力。

QDII业务

需强化主动管理能力

从QDII额度规模横向对比发现,相较于银证保,信托获批额度最少,不足百亿美元。

“目前,多数信托公司的QDII业务还处于摸索、学习阶段,对于多数信托公司而言,QDII业务并非当前的主营。”康箐芸对记者分析道,一方面,信托公司在QDII业务的可投资范围和投资比例上监管标准较为严格,投资灵活度较小;另一方面,多数信托公司在QDII业务的人才团队建设、主动管理水平、境外配置的风险控制能力等方面仍需要一定发展过程,因此目前信托额度相对较小。

总体上看,QDII业务对于信托公司的要求颇高,这也导致信托开展的大部分境外业务是与外部知名机构合作,以被动管理为主。

中国信托业协会主编的《中国信托业发展报告(2019—2020)》中指出,信托公司开展QDII业务跨越境内外市场且涉及不同国家地区的监管、税务、法律等问题,故而在选择交易对手、投资标的、制定投资策略、签订合约时会遇到更多的问题,这不仅要求信托公司有完备的业务准入资格、扎实的投研实力和严格的产品选取标准,还要求信托公司做好高水平的风险合规建设,及时调整投资方案等。

这从侧面反映出,信托公司发展QDII业务需要强化主动管理能力。

对于此观点,康箐芸颇为认同。她认为,信托公司需要逐步提升主动管理能力,加强投研实力,可选取熟悉的主体或市场、聘用外部顾问等方式逐步开展QDII业务布局。

此外,康箐芸表示,信托公司发力布局QDII业务还需要从以下两个方面着手:一是要建设QDII的专业性人才团队,以满足跨境业务需要面对的文化、市场差异等因素的需要;二是要完善风控体系,特别是提升对于价格波动风险和汇率风险的管理水平。(本报记者邢萌)

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