大分化!首尾业绩相差90%,多数百亿主动权益类基金表现平平

来源:中国基金报 2020-12-28 13:48:56

2020年临近收官,次新权益类基金表现却“冰火两重天”。

今年权益类基金大爆发,催生了3万亿新基金发行大年,公募总规模也逼近19万亿大关。但由于成立时间不佳和结构性行情突出,主动权益类新基金最高大赚81%,最差却亏损近10%,前三季度成立的新基金中还有26只产品跌破面值;而相比老基金的40%左右的平均涨幅,部分“众星捧月”的头部基金经理的百亿爆款基金,同样表现平平。

业内人士也建议,投资者没必要在火爆市场中追逐爆款基金,坚持长期投资、理性投资绩优基金经理,才能获取长期较好回报。

新基金“冰火两重天”!

首尾业绩差距超过90%

2020年新成立的权益类基金中,基金业绩的分化显著。

数据显示,截至12月25日收盘,今年前三季度成立的556只权益类基金(份额合并计算),平均收益率为16.57%。而今年主动股票型基金、混合型基金的平均收益率,分别高达36%、40%。

次新基金中,当前收益率最高的是富国清洁能源产业,今年三月初成立至今净赚81.67%,上投摩根慧选成长、东方红启东三年持有等多只基金年内收益率超过70%;另外,还有方正富邦科技创新、建信高股息主题、泓德丰润三年持有等多只新基金涨幅超过60%,为新晋持有人带来不俗的投资回报。

不过,也有部分新基金成立时机不佳,产品管理乏力,在今年较好的结构性行情中,并没有斩获较好的业绩。

数据显示,截至12月25日,今年前三季度成立的次新基金中,有26只基金跌破面值,录的负收益。亏幅最大的一只次新量化基金,成立以来下跌9.7%,与次新冠军基金业绩首尾相差超过90%。另外,还有8只权益类基金成立以来跌幅也超过5%,没能为新买入的持有人获得满意回报。

针对次新基金收益的两极分化现象,北京一位中型公募基金经理分析,今年股市的结构性行情突出,持仓白酒、医药、科技、军工等板块的基金收益颇丰,而持仓金融、地产等板块的基金则表现滞后;第二,新基金收益的分化,也与新基金成立时间有关系:上半年成立的基金,多数受益于疫情引发的流动性宽松行情,伴随着股市攀升,基金净值也经历了快速拉升的阶段;而下半年市场估值分化,股市横盘震荡,下半年成立的基金的赚钱难度也大大提升;第三,新基金也有一定建仓期,不如已经建仓完成的老基金,可能会错过股市快速拉升的阶段。

而从沪指表现看,今年上半年,在新冠肺炎疫情和海外股市巨震下,A股也是大幅震荡行情,沪指一度跌至2646点,但在我国防疫成功和全球随之而来的流动性宽松行情中,沪指开启快速拉升行情,并在7月中旬站上3400点。此后,沪指近5个月在3200点-3400点区间震荡,截至12月25日,沪指报收3396.56点,仍然在3400点附近盘整。

成立时机不佳

多数百亿主动权益类基金表现平平

在今年基金发行的大年,百亿体量的爆款基金也是频频现身市场。这些动辄数十万户,甚至上百万户认购的新基金,在今年表现如何呢?

数据显示,截至2020年12月25日,今年新成立的31只(份额合并计算)规模超过百亿的主动权益类基金,平均收益率仅为12.9%。远低于今年主动股票型基金、混合型基金36%、40%的平均收益率。

其中,今年百亿新基金中,收益率最高的易方达研究精选,今年2月21日成立以来收益率64.89%;汇添富大盘核心资产、汇添富中盘积极成长分别上涨54.31%、46.22%,也超越了同类型基金水平。

然而,下半年成立的不少百亿基金,今年收益率仍是个位数,部分基金甚至跌破面值,收益率告负。

虽然是明星基金公司发行,头部基金经理管理,叠加投资者“众星捧月”,为何这些百亿基金相比老基金表现平平呢?

谈及百亿基金收益不佳的现象,上述北京中型公募基金经理表示,首先是这些百亿基金密集成立于今年7月-8月份的股市相对高点位置,新基金在建仓、投资上都没有特别大的优势;第二,即便今年结构性行情突出,但新基金成立后还有三个月建仓期,即便在股市快速上行行情中,也很难快速跟上市场;第三,百亿体量的新基金,在建仓节奏、投资方向和交易风格上,都会与小基金存在较大区别。比如大基金会买入流动性较好的蓝筹股,建仓周期拉长,且频繁交易和纠错成本变大,换手率下降等,也会影响产品业绩的发挥。

“过大的规模和较好的业绩一般难以兼得,并且考虑到持有人众多,成为公司旗舰产品要稳健运作,大基金也会出现业绩趋于平庸化的现象。不过,当前基金公司通过团队化运作,一些大基金也可以斩获不错的业绩。”该基金经理称。

统计数据也统计,今年前11月,新成立的百亿主动权益类基金数量31只,其中有15只成立于今年沪指在3400点附近的高点,基金成立后就面临股市震荡回调压力,多数产品面临着“好发不好做”的难题。

“主要是因为股市赚钱效应的吸引,多数资金在高点才买进基金,产品赚钱效应也会大打折扣了。因此,我们也建议投资者,应该通过定投或长期投资的方式去买基金。”北京一位公募市场部人士称。

上述北京中型公募基金经理也认为,投资者若有一定市场判断能力,其实在股市上涨阶段建议去买老基金,这类产品因为建仓完毕,涨幅可以很快跟得上市场;如果股市处于下跌阶段,新基金因为处于建仓阶段,可以通过仓位控制、结构调整等控制回撤,这时候投资新基金更为合理。

据该基金经理透露,他所在公司统计,到今年中报,他所在公司一只明星基金持有人30多万,但初始持有至今的持有人只有30多人,这也意味着只有万分之一的持有人获取了完整的8年赚7倍的收益。

“因此,投资者没有必要在市场特别火热时,去追逐非常爆款的基金。”该基金经理表示,从中长期角度,长期持有或定投头部基金经理的产品,同样可以获取良好的投资回报。

标签:大分化首尾业绩

相关新闻