协和电子巨量换手:逾期账款高净现比偏低 去年业绩降 换手率66.40%

来源:中国经济网 2020-12-10 11:03:13

江苏协和电子股份有限公司(简称“协和电子”,605258.SH)今日巨量换手,盘中最高报55.90元,最低报48.20元。此前该股连续4个交易日涨停。截至今日收盘,协和电子报54.51元,涨7.05%,成交额7.59亿元,振幅15.12%,换手率66.40%。

协和电子主要从事刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT),产品主要应用于汽车电子、高频通讯等中高端领域。

协和电子于12月3日在上交所主板上市,发行数量为2200万股,发行价格为26.56元/股,保荐机构为民生证券股份有限公司,保荐代表人为蒋红亚、王刚。

协和电子控股股东、实际控制人为张南国、张南星、张建荣、张敏金四人。张南国、张南星、张建荣、张敏金分别直接持有协和电子23.86%、14.92%、14.92%、16.91%的股份,张南国通过担任东禾投资普通合伙人而间接控制公司2.73%的表决权股份,张建荣通过担任协诚投资普通合伙人而间接控制公司2.73%的表决权股份,据此,张南国、张南星、张建荣、张敏金四人通过直接持股和间接支配的方式合计控制协和电子76.07%的表决权股份。四人具有亲属关系,张南国与张南星系兄弟关系,张建荣系张南国妹妹的配偶,张敏金系张南国哥哥张南方的儿子。

协和电子募集资金总额为5.84亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为5.18亿元,其中4.27亿元用于年产100万平方米高密度多层印刷电路板扩建项目,9104.05万元用于汽车电子电器产品自动化贴装产业化项目。

协和电子本次上市发行费用为6677.27万元,其中保荐机构民生证券股份有限公司获得保荐承销费用4674.56万元,立信会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计验资费用1226.42万元,会计师事务所律师事务所获得律师费用273.58万元。

2017年至2020年1-6月,协和电子实现营业收入分别为4.73亿元、5.86亿元、5.42亿元、2.73亿元;实现归属于母公司股东的净利润分别为1.06亿元、1.31亿元、1.09亿元、4543.19万元;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.10亿元、1.28亿元、1.02亿元、4441.21万元。

上述同期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为150.39万元、7548.65万元、1.41亿元、1752.61万元。其中,销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.27亿元、4.71亿元、4.77亿元、2.08亿元。

2017年末至2020年6月末,协和电子资产总计分别为4.84亿元、6.53亿元、7.73亿元、8.45亿元,负债合计分别为1.99亿元、2.58亿元、2.84亿元、3.10亿元。

上述同期,协和货币资金分别为2098.63万元、3379.95万元、6961.53万元、5902.38万元;短期借款分别为7800万元、1.17亿元、9200万元、1.12亿元。

2020年1-9月,协和电子实现营业收入4.28亿元,较上年同期增长14.18%;归属于母公司股东的净利润为6240万元,较上年同期下降13.37%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6010.38万元,较上年同期下降12.80%;经营活动产生的现金流量净额为3684.14万元,较上年同期下降23.17%。

2020年度,公司营业收入预计为5.60亿元至5.80亿元,相比上年同期增长3.25%至6.94%;归属于母公司股东的净利润预计为9000至9500万元,相比上年同期变动-17.45%至-12.87%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为8700万元至9200万元,相比上年同期变动-14.43%至-9.51%。

协和电子同年净利数据现3个版本。协和电子分别于2019年6月18日和2020年1月3日报送2版招股书,中国经济网记者发现这2版招股书披露的财务数据并不能完全对上。

2019年版招股书显示,协和电子2016年-2018年营业收入分别为33584.68万元、47410.13万元、58620.62万元,归属于母公司所有者的净利润分别为5789.22万元、10886.25万元、13327.32万元。

2020年版招股书显示,协和电子2016年-2018年营业收入分别为33584.68万元、47299.21万元、58559.65万元,分别与前版相差0元、-110.92、-60.97万元;归属于母公司所有者的净利润分别为5690.96万元、10638.85万元、13093.38万元,分别与前版相差-98.26万元、-247.4万元、-233.94万元。

此外,上述2版招股书中2016年数据又与协和电子在新三板披露的2016年财报数据对不上。

新三板披露的2016年财报显示,协和电子2016年营业收入为33465.10万元,归属于挂牌公司股东的净利润为5630.72万元。

协和电子今年上半年逾期应收账款超净利。2017年至2020年1-6月,协和电子应收账款账面余额分别为2.13亿元、2.22亿元、2.21亿元、2.50亿元,占当期营业收入的比重分别为45.11%、37.96%、40.78%、91.44%。

协和电子逾期应收账款金额较大,其中去年上半年逾期应收账款金额甚至超同期净利润。各期,协和电子逾期应收账款分别为4326.96万元、5604.50万元、4710.67万元、4896.43万元,逾期应收账款占比分别为20.28%、25.21%、21.30%、19.60%。同期,协和电子净利润分别为1.06亿元、1.31亿元、1.09亿元、4543.19万元。

协和电子招股书称,公司客户回款大部分符合公司信用政策,部分大客户受到自身内部审批环节多、结算周期长、集中支付等原因存在延迟支付、未在约定的信用期内完全付清货款的情形,但在期后基本实现回款。截至2020年8月31日,报告期各期末逾期应收账款回款比例分别为100.00%、99.81%、96.77%和93.35%,2017年末逾期应收款均已收回、2018年末逾期应收款基本已收回,2019年末和2020年6月末逾期应收款未收回金额分别为152.38万元和325.70万元,金额较小,期后回款情况良好。

协和电子应收账款周转率始终低于同行。各期,协和电子应收账款周转率分别为2.59、2.69、2.45、2.32,同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为4.56、4.28、4.12、3.87。

协和电子表示,公司应收账款周转率低于行业可比公司的平均值,但总体保持稳定。公司下游客户集中于汽车电子、通讯行业两大行业的优势企业,公司在与下游优势企业开始合作时的信用账期约定不占主导,使得整体应收账款周转率低于上述可比公司的平均值。

协和电子业务员行贿客户技术副总。去年披露的一起非国家工作人员受贿案牵出协和电子业务员行贿客户技术副总。

中国裁判文书网2019年11月4日披露的《吴杰宏非国家工作人员受贿罪一审刑事判决书》显示,2019年9月26日,浙江省宁波市鄞州区人民法院判决吴杰宏犯非国家工作人员受贿罪,判处有期徒刑三年(刑期从判决执行之日起计算。判决执行以前先行羁押的,羁押一日折抵刑期一日,即自2019年3月5日起至2022年3月4日止);扣押在公安机关的赃款予以没收,上缴国库。

吴杰宏系原宁波普瑞均胜汽车电子有限公司项目经理、宁波高发汽车控制系统股份有限公司技术副总兼研发三部总监,住上海市普陀区。

浙江省宁波市鄞州区人民检察院指控:2016年1月到2018年11月,被告人吴杰宏在宁波高发汽车控制系统股份有限公司担任技术副总兼研发三部总监职务期间,利用职务之便,通过成某(另案处理)交通银行卡(尾号为4861)收受多家供应商贿赂,其中包括:被告人吴杰宏于2018年3月至2018年6月分4次收受江苏协和电子股份有限公司业务员张某1贿赂,共计人民币8320元。

判决书显示,经法院审理查明的事实、证据与公诉机关的指控一致。

中国经济网记者在协和电子招股书中,未找到宁波高发汽车控制系统股份有限公司,该公司不是协和电子的大客户。

协和电子招股书表示,报告期内,公司汽车电子PCB板前五大客户包括星宇股份、东风科技、东科克诺尔、伟时电子、晨阑光电共五家,收入占比约为汽车领域的85%以上。

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