近期市场交投热情有所恢复但风格上仍有较大分歧和波动

来源：南京晨报 2021-10-25 15:06:54

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近期A股市场表现如何，未来将会有哪些走势?记者采访了南京证券研究院。南京证券分析师表示，在经历国庆节后市场情绪的阶段性休整后，近期市场交投热情有所恢复，但风格上依然有较大分歧和波动，除锂电池相关产业持续性较强外，其他板块表现均缺乏稳定性。消费风格受政策预期扰动以及三季报低于预期影响遭遇回撤，周期风格同样遭受政策负面冲击宽幅震荡。北向资金上周先出后进，总体呈大幅净流入态势，南向资金总体为小幅净流入状态。海外市场方面，美国三大股指均震荡走高，其中道指续创新高，欧洲三大股指呈现窄幅整理走势。

南京证券分析师指出，行业板块层面涨跌家数相近，化工、家电、电气设备板块涨幅居前，通信、休闲服务、采掘板块跌幅居前。三季报业绩普遍超预期推动之前回调一段时间的化工板块走强，家电板块因原材料压力减轻及相对低位获得估值修复，锂电板块景气不改，国内疫情再次升温引发休闲服务板块回调，政策面持续压制使得煤炭板块显著走低。市场走势方面，沪指呈小步上涨走势，伴随成交量的小幅走高，均线有重新走多头排列的趋势，能否有效企稳回升则仍需有量能的支撑，创业板指也呈窄幅波动走势。主要股指周线级别的整理仍在延续，市场结构性行情特征依然突出，在缺乏总量因素的边际变化的背景下，市场的波动幅度或难明显扩张。

南京证券分析师表示，近期总量政策层面的预期扰动较少，中观层面的产业政策和三季报业绩预期主导了市场特征的变化以及板块表现之间的分化。后市来看，国内三季度经济数据披露，消费和制造业投资需求相对较好，地产及基建投资均持续走低，工业生产受限电限产及大宗涨价影响也有所走弱，国内经济下行压力进一步确认，当前管理层重视原材料及生产成本上升问题，后续保供稳价政策效力或开始体现。货币政策方面，央行淡化四季度降准预期，将采用其他政策工具缓解流动性紧张问题，总体维持流动性合理充裕。而从全年经济增长6%目标来看，四季度不存在较大的托举压力，结合政策跨周期的节奏来看，四季度宽信用政策或难以直接传导至实体经济的明显改善，明年初或是政策着重发力的窗口期。海外市场近期波动率也有所收窄，政策层面的压制暂无，大概率延续修复性的行情，全球能源价格上涨速度钝化，短期市场对滞胀预期的悲观有所缓解，不过后期供需如无实质性改善，能源危机的风险依然存在，市场的波动仍有可能阶段性放大。