“均衡实力派”周雪军新基发行

经济复苏前景向好，与之高度相关的顺周期板块，包括大金融、上游资源品、中游制造业等前期表现强势。多家机构策略认为，短期市场风格可能相对平衡，看好顺周期继续修复，而均衡配置风格基金或将迎来较为适宜的市场环境。

1月11日即将发行的海富通均衡甄选混合基金(010790/010791)恰逢其时，拟任基金经理为海富通公募权益投资部总监周雪军，被媒体评论为“覆盖五大能力圈的均衡型选手”。根据银河证券数据，在灵活配置型基金(A类)之下，截至11月底，由周雪军管理的海富通改革驱动基金近2年、近3年同类排名均位列前五(3/427，4/317)，近一年同类排名第一(1/480)!

跟随经济复苏主线均衡布局

根据海通证券策略研究报告，从历史数据看，春季行情年年有，但启动时间差异较大。春季行情中风格和行业特征不明显，成长和价值占优几乎各半，领涨的行业并无特别规律。该策略报告认为，当前政策不急转弯，牛市格局没变、春季行情在途，中短期内大金融板块更优，中长期主线仍是代表转型升级的科技和内需。

海富通基金研究部认为，当前行业间估值分化较大，金融地产及部分周期行业整体低估。同时PPI同比拐头向上的趋势明确。短期市场风格可能相对平衡，大金融、周期品、制造业开始涌现一些投资机会，顺周期板块存在估值修复的机会，持续时间及幅度取决于PPI修复的节奏及幅度。科技及消费则是中长期方向，与中国经济结构转型和科技自主自立相匹配，长期看好5G、云计算、半导体、医药、格局稳定的食品饮料行业等。

海通证券基金研究报告亦认为，目前市场积极因素仍然较多，北上资金持续流入，市场下行空间相对有限，建议保持乐观，风格方面维持均衡配置，关注选股能力良好，且注重风险控制的基金经理。

“均衡实力派”总监上新

对于主动管理的基金产品而言，基金经理的投资风格和投资实力几乎决定了基金的持有体验。海富通基金公募权益投资部总监周雪军是海富通“均衡配置”投资风格掌门人，拥有逾12年投研相关经验，其中8年为基金投资经验。

毕业于北京大学光华管理学院金融系，获硕士学位的周雪军，2005至2008年任职于北京金融街控股资产管理部，2008年进入基金行业，2015年加入海富通基金。业内稀缺的地产实业经历，加之入行以来对地产、银行、周期品的丰富研究经验，令他在大金融、周期领域拥有竞争优势，也让他对于顺周期板块机会的把握更加从容。在8月份的公开观点中，周雪军明确表达了市场转向的研判，认为市场转向存量博弈，关注市占率提升和转型升级的金融、周期股。

完整经历2013至2015年智能化浪潮，周雪军对成长行业投资也非常熟悉。近几年来，他不断完善大金融、大消费、TMT科技、周期品和制造业五大能力圈，在“各种风格不落后，在自身熟悉的领域寻求持续超越”的目标上更进一步。

截至11月底，根据银河证券数据统计，由周雪军自2016年4月产品成立即开始管理的海富通改革驱动基金，任职以来收益率197.01%，年化收益率为26.72%。由周雪军接手于2015年6月，上证指数5100点高位的海富通收益增长基金，任职以来回报也超过67%。今年来，这两只基金分别上涨81.96%、63.39%，并且均获得了银河证券的三年期五星评级。

站在当下时间窗口，周雪军认为，明年国内货币金融条件预计仍维持相对略紧;在市场估值不便宜的情况下，整体估值难以显著提升，围绕“业绩消化估值”精选结构将是主要策略。一方面，积极围绕国内外经济复苏节奏和结构精选顺周期行业和个股，另一方面，对于景气科技和泛消费龙头，在长期增长稀缺的时代，值得长期关注。面对多变的市场环境，将继续坚持均衡配置风格，同时注意兑现收益，积小胜为大胜。

市场有风险，投资需谨慎，请注意上述基金的收益波动风险。

周雪军共管理3只混合型基金，1)海富通收益增长：2015-2019年度、2020上半年度净值增长率分别为37.15%、-1.51%、11.55%、-22.44%、53.94%、31.12%，业绩比较基准收益率分别为9.42%、-3.17%、4.80%、-10.34%、16.87%、4.13%。期间历任基金经理：丁俊(2014/4-2016/8)，周雪军(2015/6至今)。

2)海富通改革驱动：2016-2019年度、2020上半年度净值增长率分别为10.20%、17.45%、-27.57%、74.12%、40.12%，业绩比较基准收益率分别为2.57%、10.80%、-10.81%、19.71%、2.48%。期间历任基金经理：周雪军(2016/4至今)。

3)海富通沪港深：2017-2019年度、2020上半年度净值增长率分别为25.11%、-17.12%、31.54%、7.90%，业绩比较基准收益率分别为22.60%、-14.42%、18.70%、-4.35%。期间历任基金经理：张炳炜(2016/11-2018/8)，王智慧(2016/11至今)，高峥(2017/8至今)，周雪军(2018/12至今)。

数据来源：基金定期报告、招募说明书(更新)。

关键词： 掘金经济复苏 甄选基金