克而瑞证券:旭辉控股业绩增长稳健,归母核心净利润实现 16%增长

来源:乐居财经 2021-04-12 14:51:29

近日,克而瑞证券发布旭辉控股集团研报。

事件

公司发布 2020 年业绩报告:截至年末,公司实现营业收入 718 亿,同比+27%;净利润首次突破百亿,达 119 亿,同比+29%。报告期内,公司净负债率 64%,维持行业较低水平;加权融资成本 5.4%,为三年来最低。

投资要点

业绩增长稳健,归母核心净利润实现 16%增长。2020 年公司实现营收718.0 亿元,同比+27.2%;归母核心净利润 80.3 亿元,同比+16.3%;过去三年公司净利润、归母核心净利润 CAGR 均达 25%,盈利能力长期维持行业高水平。2020 年公司综合毛利率 21.7%,同比下滑 3.3PCT;归母核心净利率 11.2%,同比下滑 1.0 PCT,主要因 17-18 年限价项目集中结转所致。2020 年公司核心 ROE 为 24.2%,已连续五年维持 20%以上。

2021 年公司销售目标稳中有进,维持两位数增长。2020 年公司实现合约销售额 2310 亿元(权益比 53%),同比+15%,对应签约回款率 92%、销售去化率 70%;实现合同销售面积约 1539 万方。从城市能级来看,2020年合约销售一二线及准二线城市贡献占比约 87%;从都市圈分布来看,长三角/环渤海/中西部/华南分别占比 43%/24%/22%/11%。具体区域来看,东南区域表现优异,销售额突破 500 亿元;江苏、华北、山东区域销售额 超 200 亿元。2021 年公司预计新开盘项目超 69 个,总可售货值 4000 亿元,其中一二线及准二线占比约 86%;充裕货值及优质土储结构推动公司销售稳健增长,2021 年公司目标销售约 2650 亿元,同比+15%。

标签:旭辉控股业绩增

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