12月4日，深圳市兆威机电股份有限公司(简称“兆威机电”，003021.SZ)在深交所中小板上市，开盘价报90.14元，涨幅44.00%。截至今日收盘，兆威机电报88.90元，跌幅4.82%，成交额3.41亿元，总市值94.83亿元，换手率14.16%。

兆威机电上市发行价格为75.12元，而今日收盘价仅为88.90元。

今年前3季度，兆威机电营收净利双降。2020年1-9月，公司实现营业收入8.52亿元，与2019年同期相比下降了34.72%;归属于母公司股东的净利润1.79亿元，与2019年同期相比下降了22.96%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润1.67亿元，与2019年同期相比下降了26.49%。公司称，主要系智能手机领域业务收入下降及新冠疫情影响所致。

其中，第三季度兆威机电业绩下滑速度加快。2020年7-9月，兆威机电实现营业收入3.02亿元，与2019年同期相比下降了46.20%;归属于母公司股东的净利润6919.09万元，与2019年同期相比下降了39.25%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润6600.73万元，与2019年同期相比下降了41.25%。

公司预计2020年全年营业收入约为12.59亿元至13.01亿元，较2019年下降27.03%至29.37%;预计2020年全年扣除非经常性损益后的净利润约为2.51亿元至2.59亿元，较2019年下降25.82%至28.19%。主要原因系：一是公司预计2020年用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务将有所下降，二是受新冠疫情影响，公司一季度生产经营受到一定影响，产能利用率较低，原材料供应延迟，客户新增订单不及预期，且部分国外业务和终端市场以国外为主的国内业务仍受到一定影响。

2017年至2020年上半年，兆威机电营业总收入分别为5.49亿元、7.57亿元、17.83亿元、5.50亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.08亿元、7.34亿元、18.35亿元、6.22亿元;归母净利润分别为4923.56万元、1.27亿元、3.57亿元、1.10亿元;经营活动产生的现金流量净额分别为8318.52万元、1.96亿元、4.41亿元、6739.95万元。

公司流动负债连续3年飙升，今年上半年有所下滑。2017年末至2020年上半年，公司短期借款分别为5886万元、3539.80万元、0元、0元;应付账款分别为1.06亿元、1.36亿元、2.14亿元、1.71亿元;应付职工薪酬分别为1538.35万元、2102.48万元、3113.85万元、1828.72万元;流动负债合计分别为2.13亿元、3.00亿元、4.42亿元、2.93亿元。

兆威机电是一家专业从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的高新技术企业，主要为通信设备、智能手机、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等诸多领域的客户提供定制化微型传动系统和精密注塑件。公司主要产品为微型传动系统、精密注塑件和精密模具等。

公司毛利率呈下滑趋势。2017年、2018年、2019年，兆威机电主营业务综合毛利率分别为38.61%、36.77%、32.47%，呈逐年下降的趋势。2020年1-6月为33.21%，略有上升，但仍低于2017年。

微型传动系统和精密注塑件系兆威机电主营业务毛利和主营业务收入的主要来源。2017年-2019年及2020年上半年，公司微型传动系统毛利率分别为36.20%、35.88%、31.72%和31.50%，呈下降趋势。公司精密注塑件毛利率分别为46.45%、43.72%、39.64%和39.31%，亦呈下滑趋势。

2018年、2019年和2020年1-6月，公司用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务分别实现销售收入1.31亿元、10.78亿元和1.34亿元，占当期营业收入的比例分别为17.35%、60.48%和24.41%，成为公司主要业务之一。

挖贝网去年12月发表题为《兆威机电IPO：第一大业务升降式摄像头或被淘汰华为小米找到替代方案》的报道称，目前，全面屏方案共有三种，分别是升降式摄像头方案、挖孔屏幕方案(在显示屏上有一个完整圆形切口)和水滴屏方案(屏幕顶部边缘有一个V型或U型的凹口)。

2019年前三季度，华为、vivo、OPPO、小米四大手机厂商均发布了采用升降式摄像头方案的全面屏手机。但是，在2019年最后2个月(11月和12月)，四大手机厂商发布的新机中，没有一部采用升降式摄像头技术。

兆威机电招股书也表示，受智能手机出货量下降和采用升降式摄像头方案的智能手机新品有所减少等因素影响，公司2020年1-6月用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统的销售收入为13,432.67万元，虽然2020年下半年该业务预计仍能维持较大规模收入，但公司预计该业务2020年全年收入较2019年下降较多，从而对公司2020年经营业绩构成较大影响。

报告期内，兆威机电分红两次，累计分红金额9000万元，相关股利已全部发放。2017年6月28日，经股东会审议，兆威机电分配现金股利6000万元。2018年9月17日，兆威机电召开2018年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司利润分配方案的议案》，公司分配现金股利3000万元。截至本招股说明书签署日，上述股利已全部发放。兆威机电实际控制人为李海周、谢燕玲夫妇，二人共计直接和间接持有该公司7063.40万股，上市发行前持股比例为88.29%。以此计算，李海周、谢燕玲夫妇累计分得现金股利7946.10万元。

2017年末至2020年上半年，公司货币资金分别为1617.04万元、8031.71万元、1.56亿元、6627.27万元;应收账款分别为1.24亿元、1.86亿元、2.78亿元、3.10亿元。

兆威机电本次在深交所中小板上市，发行数量2667万股，发行价格为75.12元/股，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为徐国振、黄华。兆威机电募集资金总额为20.03亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为18.34亿元。

兆威机电最终募集资金净额较原计划无差额。招股说明书显示，公司拟募集资金18.34亿元，分别用于兆威机电产业园建设项目、松岗生产基地技改升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目。

兆威机电本次上市发行费用为1.70亿元，其中保荐机构招商证券股份有限公司获得保荐承销费用1.53亿元。

关键词： 兆威机电IPO 毛利率降