上周绝对是惊心动魄的一周，也是人气将至冰点的一个星期，多空主力围绕3500点附近区间展开了激烈的搏杀，市场呈现极度分化，前期热点板块煤炭连续的调整，调整速度之快幅度之深，也是让人直呼资本市场的残酷性，完全是暴涨暴跌的节奏，另外一些公司由于三季报不达标，盘面上也出现了大幅的波动，明明有些业绩还是增长的，但股价还是照样跌停，主要还是因为前期的股价涨幅过大，目前是处于估值重新回归的阶段。

市场上还有一个非常不好的现象是也出现了新股连续破发，一些股民中了新股非但没有赚到反而还大幅亏损，这点确实给原本就比较脆弱的市场再次雪上加霜，从而市场的人气也降到了冰点，很多投资者这段时间的账户也出现了比较大幅的亏损，原因在于目前市场的轮动节奏太快，看似市场每天都有反弹的迹象，但涨的只有新能源相关的一些热门赛道股票，场内资金抱团严重，场外资金观望情绪浓厚，市场目前没有形成共振，就目前而言，市场想要来一波大的反弹，因为要考虑到年底资金比较的谨慎，加上外围市场的一些不确定性，所以操作难度肯定很大。所以一些市场人士表示，目前最好的办法还是已观望为主，如果要短线的话，也是要严格的控制仓位，同时也要执行交易纪律。

新能源绝对是最靓的仔，新能源牛股霸屏

上周虽然大盘下挫，但是新能源概念和光伏概念个股却有重回巅峰之势，纷纷创出历史新高，并且占据主力资金净买入前十榜首半数以上。隆基股份周内放量大涨15%逼近历史高点，也被净主动买入超过83亿元居首；天赐材料周内也再创历史新高，被净主动买入超过36亿元；上周吸金居首的比亚迪本周内也创出历史新高，被净主动买入33亿元。

▲上周两市超大单主力资金净主动买入前10只个股

为什么新能源在当下的表现如此强势，背后到底有何逻辑，沪上知名券商投资总监边风炜也谈了一些观点供广大投资者参考。

边老师表示，市场在10月国庆以后啊，其实主要交易的就是两个逻辑啊，一个逻辑就是以三季报景气为主，由于整个三季报的主要数据应该比中报要弱一些啊，我们也知道经济的数据其实要比六七月份又要有所下滑，所以从目前来看，当时大家认为三季报最好的主要赛道就是一些景气的新能源赛道，所以10月中旬以后的主要交易是高低两个位置高的，就是那些估值虽然高，但景气比较好的赛道，市场的主要资金的博弈就是这两个方面，大的资金围绕一高一低来展开攻击，当然其中还有一些消费股的反弹，消费股的反弹主要还是前期跌的实在太多，股价有有修复的需求。

其实大家确实要考虑的不是说新能源这个赛道在这个位置好到什么程度，关键是可以换位考虑下到底是谁在买，因为我刚才说了新能源这个赛道最近的利好大家都看到了，但我接触了一些一些身边的私募也好啊，大户的一些朋友也好，这个位置几乎手上是没有新能源核心的股票的，所以这个当前这个位置新能源只有是公募基金在大量的买入。

其实也很好理解，从公募的角度来看，我们发现啊，从三季报的公布来看，有比较明显的一些大型公募从消费里面退出来去买的新能源，所以我们大概可以得出这样一个结论。

现在的宁德很像三四月份的茅台，因为公募的持仓非常紧，因为公募需要万亿上的东西，他能够让他堆起来，而公募基金必须要做一些配置，所以如果从这个角度来看，我们也就理解新能源为什么这段时间的表现会如此强势了，反而新能源在这个位置对大量的投资者来说没有太大的意义，因为目前的股价大部分的投资者也确实不太会去买的。

所以，总体我们认为先把三季报熬过去，十一月份的两个重要的会，一个是大洋彼岸的，一个是我们内部的重要的定调会议。这两个会议之后，市场有机会迎来一些机会可能会有一些小机会，整体指数我们偏向于在3500~3600之间，指数的大跌风空间也不大，但是个股的风险要比指数更大一些。

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中信证券表示，11月起A股将开启中期蓝筹回归行情，相对成长的高预期和周期的高基数，低位价值板块行情趋势更明确。建议在11月强化低位价值配置，布局中期蓝筹回归，具体围绕基本面预期低位、估值低位和高景气板块调整后相对低位三个维度展开。

东方证券则认为，11月，整个市场可能还会有二次承压的因素影响。这种情况下，投资者还要关注目前整体市场信贷的变化，以及相应的信贷资金配置方向的变化，可能会是市场中主要的大盘运作轨迹。从技术点位上来讲，该机构认为市场还是会围绕3300~3600点的一个大的箱体进行震荡整理。如果是做长期配置的投资者，可以适当选择一些调整到低位的时间节点进行配置。

平安证券也表示，当前我国经济增长动能持续放缓，且货币政策维持中性，市场对于后续资金面仍然偏谨慎，10年期国债收益率已升至3%左右；在此背景下，市场整体缺乏向上动力，预计后续将维持震荡态势。

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