新股上演“蹦极跳” 打新未来要怎么玩？

来源：上海热线综合 2021-11-03 09:20:21

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11月2日，又有2只新股上市，争光股份、瑞纳智能均亮相创业板，演绎了戏剧性的一幕。

早盘2只新股上市后上演“蹦极跳”，均在濒临或陷入破发“魔咒”后大幅上涨，甚至均触发临停。但复牌后，又开始走低……
新股接连破发，投资者们不禁想问：未来还要继续打新吗？

新股上演“蹦极跳”
自科创板新股中自科技10月22日上市首日跌近10%，成为A股今年第一只首日破发新股后，新股破发接连不断。截至11月1日，7个交易日内已有9只新股破发。

今日，又有2只新股——瑞纳智能和争光股份上市。受近日市场打新情绪低落影响，开盘，瑞纳股份平开濒临破发，而争光股份则直接破发，下跌11.32%。争光股份的开盘破发使得A股市场连续8个交易日出现新股破发。

开盘后，瑞纳智能和争光股份开始起步走高，在大涨30%后均触发临停。其中，争光股份在复牌后直线跳水，截至当日收盘，收跌0.61%，报36.09元/股；瑞纳智能最终收涨16.62%，报64.91元/股，成交额达6.75亿元，总市值达47.81亿元。

公开资料显示，瑞纳智能设备股份有限公司成立于2008年，公司致力于供热核心产品/设备的智能化研究与应用、全信息计量数据生产与管理、大数据体系构建、智慧化平台服务和AI智能数据应用服务，是国内领先的一站式城市智慧供热整体解决方案提供商。目前已为中国前几大热力和几百家供热企业提供了产品和技术服务。

争光股份成立于1996年2月，公司专业研发、生产、销售离子交换树脂，产品的应用领域主要涉及电厂、核能、石油、化工、轻工、医药、食品、饮料、冶金、环保、生物等领域，是国内离子交换树脂行业的重点骨干企业，中国膜工业协会离子交换树脂分会副理事长单位，也是国内离子交换树脂行业标准、国家标准的主要起草单位、国际水质协会(WQA)成员单位。

“中弹”原因多样
打新神话早已不再！A股市场不乏苦苦哀嚎的打新“中弹”者。

关于打新不“香”的原因，川财证券表示，多只新股上市首日破发，是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。

北京南山投资创始人周运南在接据记者采访时曾表示，近期注册制下的发行定价机制再完善，刚把“联合报低价”导致的频现首次融资不足、开市首日涨幅10倍的异常情况进行了规范，结果又出现了承销券商和发行企业盲目高市盈率发行导致的新股接连首日破发现象。

周运南认为，“要么询价方报超低价，要么发行方定超高价，都是不正常的市场现象。”他表示，希望管理层能摸索出一个真正市场化的适应注册制的发行定价机制。

此外，独立经济学家、财经评论员王赤坤在接据记者采访时补充表示，在早年新股上市估值询价过程中，22倍估值规定一直被很多公司坚决执行，但随着注册制的实施，这一估值定位红线已经被实质性突破，有部分公司上市时的估值高达百倍。

王赤坤认为，A股新股破发还有2020年的牛市原因。他表示，“2020年资本市场存在过热的问题，二级市场项目估值也被高估。一级市场资金特别多，在一级市场的估值已追上并赶超二级市场。被资本追捧的项目方可以从一级市场上拿到的资金量不少，甚至更多。按照以往的经验，所有被资本热追的板块，都有一个回调的过程，这个回调过程就是挤泡沫的过程。2021年二级市场率先回调，且回调幅度较大，一级市场反应迟于二级，使得现在部分一二级市场倒挂，部分新股破发就是估值回调，这可能将是常态。”

王赤坤表示，A股的改革和扩容，降低了上市门槛。他认为，北交所、上交所科创板和深交所创业板在盈利指标、科技研发投入等方面重新给出了上市标准。门槛的降低主要是财务指标的降低，降低门槛后，财务标准降低的企业相对数量增加。今后，新股上市后首份季报、中报、年报下降或亏损的上市公司数量也会越来越多。

此外，王赤坤还指出，部分投资人因为没有专业投资能力，只关心企业盈利状况，伴随着部分上市公司季报、中报、年报下降或亏损便卖出股票，也是导致很多上市公司新股破发的原因。

打新有技巧
德邦证券认为，回归理性，破发是件好事，体现了注册制要求下的“市场化定价”。这将打破“新股不败”的思维定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行为，促使新股收益的理性回归，从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。

那么，投资者该如何理性打新呢？
打新也有技巧，优质新股遭遇无差别杀跌有时或许正是广大投资者的投资良机。王赤坤表示，作为投资者，特别是二级投资者，不仅仅要看当前盈利状况，更要关心企业发展预期，一些具有前景的项目初期盈利并不乐观，但只要项目前景看好，研发成功，市场发展可期。

金融系统业内人士武忠言接据记者采访时表示，打新有两个重点。

一是打什么？武忠言表示，对于打新者而言，精选优选个股尤为重要。他建议，打新要从行业发展前景、公司基本面、市盈率等方面甄别选择待申购的优质新股。

二是怎么打？武忠言建议，一是勿将股票市值集中在一个账户里，可以适当多开几个不同户名的账户，多账户申购可相对增加中签机会；二是申购时间避开一天当中交易时间的首尾，尽量在中间时间段申购；三是每次申购坚持在一个固定时间点申购，比如可以预先设定打新时间。

来源（证基风云、中财网）

关键词：新股上海热线财经频道

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