海通证券：指数月线蓄势关注符合政策预期的板块

来源：上海热线综合 2021-11-20 19:50:11

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昨日的行情，新能源板块的锂电池、光伏和风电领涨，上游有色、能源等板块反弹，源于中美两国首脑会晤，再次强调气候合作问题有关，中国将用历史上最短的时间完成全球最高的碳排放强度降幅，需要付出十分艰苦的努力。在目前的震荡行情中，板块轮动仍然明显，沪深两市成交额连续第19个交易日突破1万亿元。同时近期中证1000也是持续性跑赢上证50和沪深300，通过北交所的问世，可以看出政策对中小企业的融资更加支持，或将成为未来的一大方向。所以未来符合政策预期与通胀预期的板块值得进一步关注。

从基本面看，虽然市场仍然保持窄幅震荡，但值得注意的是，央行11月的MLF操作继续释放支持银行中长期流动性合理充裕的信号，表现在11月有两批MLF到期，分别为11月16日的8000亿元和11月30日的2000亿元，合计到期量为1万亿元，为年内最高水平。而央行本月为MLF连续第三个月高额等量续做，反应流动性的相对宽松，有助于指数从底部继续抬升提供基础。

同时资金开始对主流赛道的资产配置和风险偏好有所分歧，主要表现在日历效应上的“跨年行情”，资金开始调仓换股，在年末纷纷寻找“确定性”。值得一提的是“跨年行情”的启动时间还有个规律，如果当年三四季度市场走势较弱，则跨年行情启动会比较早，最早会于11月中启动，而如果三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，多启动在1月份左右，也就是通常提到的“春季躁动”。

从技术面看，A股三大指数已经在10月均线和上升趋势线处蓄势多月，月线MACD在零轴上方有继续开口的趋势，KDJ即将金叉，等待量能释放，选择方向。日线K线主要看250日均线能否有效支撑，并在10日均线的带动下，形成K线震荡上行的走势。

操作策略上，关注符合政策预期与通胀预期的板块，仍然维持“碳中和”产业链、军工成长板块以及纷纷提价的消费板块的配置策略，其中可重点关注上述板块中中小市值公司的底部反转机会。

1、11月8日，央行正式推出碳减排支持工具来引导金融机构，向相关企业发放利率更优惠的贷款。这是继各类碳中和行业政策外，对低碳减排企业提供的真金白银的支持。这是目前当下最有确定性的一条赛道，因为它不仅能够成为新的经济增长之锚，还肩负着争夺全球能源话语权的重任。其上游的电力设备、中游的信息技术、下游的新能源汽车都是值得深入挖掘的。

2、军工板块：

当前全球新冠疫情仍处于大流行态势，宏观经济不确定性加剧，军工板块的逆周期属性凸显，表现在军工行业固有的计划特性、国防预算持续增长、装备采购费用占比不断提升、急缺新型装备升级换代迫切、针对中长期订单的大额预付款已到位等因素叠加，军工企业中长期业绩具有较高确定性。在跨年行情中，随着市场风险偏好的改善，军工板块关注度有望继续提升。

3、消费板块：

年底排名，有调仓到防御性和确定性板块的需求。同时该板块中的企业纷纷宣布提价，而上游原材料确实有下降趋势，加大了未来利润的释放空间，且近日社消数据公布超预期。重点关注食品、家居、消费电子等个股的机会。

关键词：上海热线板块财经频道