五条主线演绎一波小高潮把握开年大基建行情！核心标的梳理

来源：上海热线综合 2022-01-19 13:56:59

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华鑫证券：基建增速有望在一季度面临拐点五个投资主线共同演绎大基建行情

基建增速拐点已至，大基建行情可期。十四五规划指导下，新基建加速推进。预计新基建2022年投资规模为20027亿元，新增4524亿元，增速接近30%。我们复盘了历次财政发力的行情走势，在本轮财政支持下，基建增速有望在一季度面临拐点，且基建行情将迎来一波小高潮。本轮基建行情将有估值修复启动，盈利作为支撑，其中新基建发展进入加速期，整体更具弹性。

五个投资主线共同演绎大基建行情。(1)交通、水利领域：“交通强国”与“国家水网”的政策设计清单清晰，回溯以往行情，财政发力带动基建稳增长产生超额收益。大基建行情先有估值修复，后有业绩支撑，分行业来看，建筑装饰和工程机械表现更优。

(2)管网改造与建设方向：管网的改造与建设问题仍然是污水处理的短板。目前大约有40万公里的污水管道缺口，结合平均1公里污水管道成本300万，仅污水管网就有约1.2万亿元的缺口，有望为环保产业链带来优渥的投资价值。

(3)以光伏、风电为代表的能源板块：我们推算2022年风电和光伏投资额为3960亿元，同比增长48.6%。随着光伏风电领域建设加速，业绩有望走高。

(4)以特高压、储能蓄能、智能充电桩为核心的能源新基建方向：政策支持叠加能源债发行加速，能源新基建前景可期。特高压产业链规模预计稳步提升，而以新型储能为代表的储能蓄能相关领域或将迅猛发展。

(5)以5G、大数据中心、工业互联网、人工智能为核心的智能新基建：数据中心和工业互联网增速略有放缓，进入稳步提升阶段；5G基站和人工智能依然增速可观。

中泰证券：在地产预期边际好转情况下！品牌建材逐步进入布局时点龙头确定性高

地产链信用利空已出尽，且涨价逐步落地/原材料价格回落，在地产预期边际好转情况下，品牌建材逐步进入布局时点，龙头确定性高，重点推荐东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎、科顺股份、东鹏控股、亚士创能、伟星新材、永高股份、王力安防等，建议关注凯伦股份、中国联塑。

对于水泥行业，地产融资端边际放松或可带动市场预期好转，叠加近期专项债发行提速，水泥需求有望得到支撑；此外，政策调控煤价作用已经充分显现，水泥价格中枢有望维持高位情况下，企业成本压力环比有望缓解，我们继续看好水泥板块的估值修复机会，重点推荐华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份，建议重点关注上峰水泥、万年青、中国建材。

此外，我们也推荐受益基建发力的混凝土减水剂龙头苏博特。对于玻璃行业，在地产“保交付”下，玻璃需求韧性有望维持。供给端，考虑到目前行业产能利用率处于高位，后续新增产能有限，而高龄产线冷修或带来供给收缩；目前玻璃价格和成本接近，在原材料/能源成本高企下，厂商挺价意愿较强，玻璃价格有望继续回暖。重点关注多品类玻璃(光伏、电子、药玻等)带来的中长期成长性；重点推荐旗滨集团，建议关注南玻A、信义玻璃、洛阳玻璃等。

关键词：基建上海热线主线