本周一5月16日，三大股指高开低走，沪指开盘即突破3100点，但随后快速回落，盘中维持弱势震荡走势；深成指、创业板指涨幅一度超1%，盘中亦震荡下探，创业板指尾盘跌超1%；两市成交不足8000亿元，北向资金大幅流出，全日净卖出近80亿元。截至收盘，沪指跌0.34%报3073.75点，深成指跌0.6%报11093.37点，创业板指跌1.14%报2331.23点；两市合计成交7862亿元，北向资金净卖出78.26亿元。

盘面上看，农业、煤炭、地产板块大幅走高，旅游、酒店餐饮、传媒娱乐、港口、钢铁、酿酒、零售、石油、化工等板块均走强；电力、保险、医药、券商、汽车、银行、物流等板块走弱；种业、化肥、农药、猪肉、鸡肉概念、磷概念等表现亮眼。

外围美股反弹，国内市场的好消息也不少，但为何指数会冲高回落呢？

对此市场人士分析，主要还是内忧外患的压制。对内，近期公布的经济数据不尽人意，虽然有预期，但经济下行的趋势还是市场担忧。而对外，美联储加息以及缩表的预期下，市场整体也是有承压的。所以，在外资大幅流出之际，指数出现的回落其实也并不意外。

总体来看，市场在阶段性底部区域，但大多数人不敢相信，原因有两点：1、还处在前四个月大幅杀跌的恐惧之中，俗称没缓过神来；2、目前指数是碎步前行，没有加速，没有让大众形成亢奋的状态。而我们则在上周五明确表示《大盘加速上升周期还没有到来》，其实是在提醒投资者：加速期到来后可能市场就又开始在冲顶了，目前这种碎步前行方式是最好的状态。

国泰君安表示，A股的筑底和磨底需要时间，但阶段性做多的阻力要比做空的阻力更小。仍需要指出的是市场逻辑并未从反弹转向反转，股票价格在反弹后会重新审视基本面修复的力度(胜率)与平衡微观交易结构(赔率)，3150-3200以上做多动能会逐步衰减，可以阶段性做多，但不宜追高。

大盘反弹受阻 A股冲高回落后市场如何演绎呢？沪上知名证券分析师边风炜表示，

从整个周末的消息面来看，整体是偏多的，虽然社融的数据不达预期，但4月份的原因大家都明白，但今天的市场，一开始出现高开低走，整个市场似乎没有热点，上周我们提到主要市场的特点就是轮动反弹，所以我们其实有一些担心.

反弹完了以后找不到热点会不会下来，所以，本周的核心是要在轮动之中找到一些主线，我们希望主线是在稳增长这一边，基建还是地产，因为金融在这一轮的稳增长过程里面，它是属于让利方，所以，金融的反弹会在比较靠后，特别是银行，它要等到经济起来以后，它才会有机会，它既然是让利，又要让掉息差、又要考虑到资产负债表的情况，

所以，整体来看，我认为今天的市场只要稳住，本周的指数不要有太高的期望，更多的是找到一些相关可持续的热点。

上周是所有的板块都轮了一遍，从今天的市场来看，洗盘以后能不能有确定的热点能够走一段，这是我们本周要去关注的，是在成长板块里面，某些还是在稳增长里面，这是我们本周最要关注的。

机构观点

对于当前行情，中原证券指出，周一A股市场高开低走、小幅震荡整理。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.42倍、36.48倍，处于近三年中位数以下水平；两市周一成交量7862亿元，处于近三年日均成交量的中位数区域。

值得一提的是，光大证券指出，通过复盘A股五次历史底部，可以发现政策对于市场走出底部的作用逐渐减弱，而宏观流动性的宽松往往大幅领先于市场底部。基本面逐渐成为市场走出底部的最重要的力量。本轮市场调整幅度仍小于历史底部，估值水平也相对更高。短期经济和盈利的压力使得市场仍有承压可能，但疫情缓解、政策发力等也有望对市场形成支撑。中期盈利的拐点才是市场上涨最坚实的动力。

爱建证券则表示，虽然外汇市场、海外市场以及地缘冲突仍不稳定，但是影响最主要的疫情因素已有明显的效果，这是市场情绪的主要因素。因此我们认为市场基础正在好转，虽然不确定性因素依然存在，但是我们依然坚持此处估值较低，安全边际较高，存量资金博弈仍较活跃，因此我们依然可以继续把握交易机会，机会上，稳增长和促消费的主题机会注意短期波动，继续关注估值修复空间较大的科技成长板块，包括新能源、半导体、云计算等。

另外，国泰君安证券认为，A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。吃饭行情，把握反弹窗口期，但不宜追高。3150-3200点以上动能将衰减。利用反弹窗口切向价值股票，并开始重视南下机会。如何交易反弹：A股逐步切向价值，增配H股科技龙头。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。

该机构进一步分析，未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、新能源、房地产以及资源等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

申港证券表示，A股经过年初至今的调整后，市场风险得到释放，目前市场整体估值已处于历史低位，具备一定的配置价值。政策上，国家坚持宽货币稳增长，积极纾困企业，加大基础设施投资，出台一系列恢复消费及行业活力的政策以助力经济活力的恢复。

整体而言，对待目前市场仍需谨慎。关注估值修复及困境反转板块，如：基建、电力设备、房地产等受益于稳增长的且估值水平较低的板块。此外，关注生猪养殖等基本面反转确定性较大的板块。

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