翠微股份重金收购进军第三方支付领域增发股份13亿元 老商场如何应对新挑战

来源:投资者网 2020-12-14 15:49:34

作为老牌零售企业,北京翠微大厦股份有限公司(简称:"翠微股份",603123.SH)面临艰难转型。公司欲培养起自己的支付渠道,把握支付入口,在自身的平台上形成交易闭环,故斥巨资收购海科融通,拿到其宝贵的第三方支付牌照。但对于翠微股份来说,或许在网购浪潮下尽快拓展线上业务才是当务之急。当前,公司线下门店难以提供"体验式消费",前三季度业绩跑输同行。经实地走访发现,商场客流量明显不足,购物卡销售量下滑。但公司推进直播带货业务,也能看出其不断向网络靠拢的努力。

增发股份13亿元 进军第三方支付

12月11日,翠微股份发布了新增股份上市公告书,本次增发股份总金额约13亿元,该笔资金将用于购买海科融通约98%的股权。其中股份支付比例为70%,现金支付比例为30%。发行对象不超过35名,发行股份数量不超过公司总股本的30%。

翠微股份表示,本次资产重组可以促成公司业务转型,新增第三方支付服务。公司的主营业务是线下商超,翠微百货商场是公司旗下家喻户晓的品牌。自1997年创立以来,翠微百货深耕北京本地市场,在消费者当中创下良好口碑,如今翠微百货已经有牡丹园店、大成路店等7家门店。

近年来随着线上购物活动日渐增多,包括翠微百货在内的线下实体店均遭受不小冲击,作为老牌商场,公司向线上转型的步调颇为迟缓。另外,众多商场的装潢陈设也在推陈出新,追求"体验型消费",给消费者新潮、时尚的感觉。而翠微百货在此方面亦无明显改进,网上不少消费者表示,翠微百货给人稍显老旧之感。

本次公司收购海科融通,虽新增第三方支付服务,但其主要目的还是培养自身的支付渠道,对线上购物,以及时尚化转型似乎并无直接帮助。对于商家来说,令顾客支付活动更便捷有很多方法,最常见的是商家开通微信或支付宝账户,让消费者扫码付款,另外银行也能承接该项业务。易宝支付副总裁廖睿谈到:"如果只是从事单一业务,完成收款,使用现有的第三方支付和银行都可以满足,而且手续费也不贵。"

但是对翠微百货这样的大型商超来说,如果不能独立发展出自身的第三方支付系统,则难以形成资金流沉淀,无法开展与金融相关业务,同时在一定程度上也增加了交易成本。这或许是公司不惜重金斥资收购海科融通的原因。

与其他公司相比,13亿元的数额显得略为庞大,今年9月份,知名在线票务平台携程进军第三方支付领域,买下"东方宝"100%的股权,价格约4.2亿元;10月底,易建科技拟出资10.6亿元收购智融信达100%股权,意在其控股第三方支付子公司"国付宝";拼多多在2017至2019年间购买了腾讯支付处理服务,价格约为5.2亿元。翠微股份对此在公告中做出解释,"海科融通作为国内较早获得第三方支付牌照的公司,长期深耕第三方支付服务领域,综合服务能力突出、项目经验丰富、牌照资质齐备。"

被翠微股份真正看中的或许还是"第三方支付牌照"这一点。中国人民银行自2011年5月颁发了第一批"支付业务许可证",共27张,截至今年共颁发了9批,共计271张,央行已经明确表态,原则上不再核发新牌照,已经取得牌照者亦非高枕无忧,截至目前,有36家支付牌照被央行注销。支付牌照进入存量竞争阶段,价格也会屡创新高。翠微股份对购入支付牌照持乐观态度,表示此举会"提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力"。

前三季度业绩欠佳 新增业务效果难期

不容忽视的是,抢占第三方支付牌照的企业,大多主营业务发展良好,交易十分活跃。拼多多这样的网购平台自不待言,字节跳动等主营短视频的平台,因会员充值能创造大量营收,也需要购入牌照与主业协同。但是,翠微股份的百货零售业绩并不亮眼,支付牌照能为其带来多少收益尚不明朗。

2016年以来,翠微股份营收逐年下滑,2016年至2019年分别下滑6.62%、5.57%、1.43%、1.42%,但营收规模尚能一直保持在50亿元左右。而今年前三季度下滑尤为严重,同比下滑77.82%,营收为8.08亿元。公司净利润在2017至2019年增长逐年放缓,分别增长28.83%、20.91%、0.89%,净利润规模约在1.44亿元至1.76亿元,而今年前三季度净利润亏损约3264万元,同比下滑124.59%。

对于营收和净利润双降的情况,公司在三季报中提到"主要受疫情影响销售收入下降,同时对供应商实行减租政策"。另外公司实行新的收入准则,也令财报上营收数额减少,公司自今年1月1日起执行新收入准则,联营模式按净额法确认收入。简单来说,翠微百货在大多数情况下,只为入驻商家提供经营场地,不控制商家所持有的商品,所以只能按照预期能收到的佣金和手续费计算收入。剔除会计准则变化,公司营收仍是下降43.88%,明显高于前几年下降幅度。

今年以来,整个零售行业都或多或少受到疫情的影响,但是仍有一些零售企业在疫情重压下实现盈利,王府井前三季度营收达56.32亿元,净利润为2.12亿元;天虹股份前三季度营收达88.15亿元,净利润实现1.27亿元;南京新百营收达40.08亿元,净利润为6.08亿元,与诸多同行相比,翠微股份经营情况相形见绌。

在其他商超纷纷加码线上业务,转型新零售业态的同时,线上业务的缺乏让翠微股份错失新业态带来的重要创收渠道,。今年8月,永辉超市回购永辉云创;同月,拼多多社区团购项目"多多买菜"上线;每日优鲜于12月9日完成20亿元规模融资。翠微股份目前自营的线上APP主要是"翠微e生活",苹果商店显示,该款应用开发者为北京长益信息科技有限公司,评分仅2.9,评分数量仅8个。受其他线上平台挤压下,公司的转型之路或许会更加困难。《投资者网》就此事询问公司,未获相关回复。

客流量不足 售卡量下降

翠微百货作为老牌商场,能否保持住线下实体店经营的优势,也关乎着未来公司的发展前景。

《投资者网》多次走访位于牡丹园店的翠微百货商场,发现商场的布局装潢并未有明显的创新和改良,呈现出的样貌与几年前大同小异。商场共为四层,第四层为办公区域,经营活动主要在下面三层,其中一层的一部分为公司自营的翠微超市。12月9日,经历一上午的观察发现,商场最活跃的时间段大概从9点开始,商场主体虽10点开门,但一层超市9点钟就开门,有许多老年顾客进入超市购物。这些顾客活动范围主要集中在超市,在商场主体部分营业后,进入其中购物者寥寥。

时至中午,商场周围客流量明显增多,但大多数人主要是为了来吃午饭,商场内客流量亦有增加但仍显空旷。询问餐馆后得知,附近餐馆用地概为牡丹集团所有,"千粉百面""111号打边炉""广州顺德菜馆"等顾客虽多,或难以给翠微百货带来直接效益。商场内虽有"呷哺呷哺"等餐馆,但就餐者明显少于附近餐馆。晚间商场客流量明显增多,但与王府井、崇文门等繁华地段商场相比仍显不足。

翠微百货购物卡的销量也明显下降,工作人员向《投资者网》表示,开具发票的规章制度更严格,是购物卡销量下降原因之一。2018年之前,商场会开具很多手撕发票,开票内容名目繁多,管理并不严格,从而衍生出"双重发票"和黄牛倒卖等问题。随着国家政策进一步落实,目前商场开具的机打发票明确标注"预付卡销售字样",限制了某些企业和个人从中套利活动。目前商场只对自行发售的"翠微股份信卡"负责,该卡有500元、1000元等不同价格,但并不会打折售卖,卡内金额多少钱就卖多少钱。信卡的卖点在于方便一些老年人购物,减少了现金的携带量。

在四层办公区域,可以看到商场专门开辟的直播间,屋内有进行试衣和摄影的工作人员,柔光灯、反光板等用具齐备,或可反映出,在直播带货的浪潮下,公司也积极尝试向线上销售靠拢,尝试多种渠道经营。

今年以来,公司股价起伏较大,1月份约为7元/股,此后震荡上涨至3月末超9元/股,随后下跌并再次上涨至8月初超12元/股,12月11日,翠微股份报收8.25元/股。光大证券认为,翠微股份自有物业占比较高,具有一定安全边际,具备一定抗风险能力和成本优势,预计2020年至2022年公司每股盈利分别为0.18元、0.27元、0.32元,维持"增持评级"。

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