8月16日，张小泉(301055)披露招股意向书，宣布公开发行股份3900万股，成为“剪刀第一股”。公司拟募集资金4.55亿元，绝大部分将用于张小泉阳江刀剪智能制造中心项目建设。

羊城晚报记者发现，此次建设智能制造中心并非张小泉与“中国刀剪之都”阳江的初次结缘。根据招股书，2020年张小泉前五名OEM(代工生产)供应商均为阳江企业，占OEM总采购额的46.44%。而对于阳江，王麻子、张小泉、十八子等著名刀剪品牌的集聚，将为当地传统五金刀剪行业注入新的活力。

老字号IPO发力新制造

张小泉是国家商务部认定的第一批中华老字号，始创于明崇祯元年(公元1628年)，至今有近400年历史。今天已经成为一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的现代生活五金用品企业，主要产品包括剪具、刀具、套刀剪组合和其他生活家居用品。

根据招股书，张小泉此次公开发行股份3900万股，发行股份数量占公司公开发行后总股本的比例的25%。老字号走上IPO之路，意在发力“新制造”。此次张小泉拟募集资金4.55亿元，其中有3.54亿元将投向张小泉阳江刀剪智能制造中心项目建设。

2018年至2020年，张小泉营业收入分别为4.10亿元、4.84亿元和5.72亿元，年均复合增长率为18.13%;净利润分别为4380.85万元、7230.07万元和7721.60万元，年均复合增长率为32.76%。

业绩稳定增长的背后，高端产品占比较低是张小泉的短板。近三年来，其主要产品平均单价分别为11.81元、12.55元和12.88元。为满足高端市场需求，张小泉还推出了单价超过1000元的大马士革刀具产品，但市场反响一般。

研发费用率略低于同类企业

据了解，张小泉的劳动密集型生产面临诸多问题。例如，传统手艺人的数量有限，且用人成本高昂;与此同时，手工制造的效率、产品一致性、良品率等问题倒逼刀剪制造企业走向智能化。2014年，张小泉开始尝试自动化升级，使用机械臂进行刀剪打磨。

此外，张小泉也遭到了创新乏力的质疑。2019年公司研发费用率为3.47%，略低于同行业的爱仕达、哈尔斯等企业，研发人员数量占比为12.69%，高于行业平均水平。与之对应的是，近年来，张小泉的OEM产品占比均超过七成，主要为中低端产品。

在刀剪行业内，张小泉的竞争对手们也不甘落后，纷纷布局智能制造。苏泊尔在玉环、武汉、杭州、绍兴和越南胡志明市共拥有五大研发制造基地，国外品牌双立人定位高端产品，在德国、日本、意大利、比利时、法国、中国设有6个生产和研发基地，刀具、锅具和厨房小家电都具有较好的口碑。

张小泉在招股书中表示，随着未来公司阳江智能制造基地的建成投产，公司在新技术、新工艺、新产品领域的持续投入，预计未来公司的研发投入将不断提升。天眼查资料显示，张小泉股份有限公司于2018年设立了阳江市张小泉智能制造有限公司，实缴出资额为5000万元。

刀剪著名品牌纷纷布局阳江

老字号张小泉为何选中阳江发力新制造?我国刀剪生产企业主要集中在浙江、广东、福建等省市，其中浙江永康、广东阳江、福建柘荣等地刀剪产业较为发达。广东阳江是中国刀剪之都、中国最大刀剪生产基地及出口基地，年产值逾550亿元，产量占全国70%，出口量占全国85%。

公开资料显示，张小泉阳江智能制造项目基地用地面积约8.6万平方米，总投资3.5亿元，项目主要生产工业用剪、园林用剪、家庭用剪、刀具及塑料制品，预计项目全部建成投产后年产值4亿元。

据媒体报道，该项目取消了车间概念，为张小泉单体建筑最大的一体化剪刀工厂。张小泉股份有限公司工作人员向记者透露，目前厂房已竣工，项目处于试产阶段。

记者注意到，除了张小泉，位于阳江的广东金辉刀剪股份有限公司于2020年5月成功竞得北京栎昌王麻子工贸有限公司100%股权，获得300年的北京老字号王麻子的商标所有权。再加上扎根阳江的十八子，阳江的五金刀剪产业正在形成产业集聚新格局，并由传统的劳动密集型向数字化、智能化的技术密集型迈进。

“阳江产业链条完整，公司每年都在阳江投入大量资金采购刀剪装备，和当地刀剪企业合作。”此前，张小泉股份有限公司副总经理甘述林曾公开表示，公司在阳江投资建设刀剪智能制造生产中心，既可以就近采购生产设备、原材料，大大减少物流成本，又可依托阳江刀剪之都的品牌优势、地缘优势和集聚效应，做大做强。(记者黄婷实习生张松)

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