资本市场是连接实体经济、金融、科技的重要枢纽，增强资本市场枢纽功能是党中央、国务院对资本市场的更高期望，也是激发我国经济增长内在潜力和扩大内需市场的必然要求。

国家统计局日前发布的2020年国民经济和社会发展统计公报显示，2020年全年沪深交易所A股累计筹资15417亿元，较上一年增加1883亿元，其中首次公开发行上市筹资4742亿元，同比增加九成。全年各类主体通过沪深交易所发行债券筹资84777亿元，同比增长17.8%。这些数据反映出，资本市场总体保持了稳健发展势头，有力支持了国内经济加快恢复发展。

分析人士表示，增强资本市场服务实体经济的枢纽功能，需要通过深化改革加强基础制度建设，如全面实行股票发行注册制、建立常态化退市机制，完善多层次、高适配的资本市场体系，从而有效引导资金“脱虚向实”，帮助企业更好实现融资发展，将资金精准应用到国计民生和科技创新等领域，提高经济金融循环效率。

资本市场助力　稳住经济基本盘

2020年，我国全年国内生产总值达101.6万亿元，比上年增长2.3%，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。稳住中国经济基本盘的背后，离不开资本市场的助力。中证金融研究院院长张望军表示，面对新冠肺炎疫情的蔓延冲击，资本市场自我调节机制有效发挥，维护了整个金融市场顺畅运行，释放出经济体系正常运行的重要信号，对改善社会心理预期发挥了重要作用。

事实上，30多年以来，资本市场一直积极发挥枢纽功能，支持实体经济高水平循环、高质量运行。资本市场目前已发展成为与我国经济体量相匹配、具有全球影响力和竞争力的重要市场。数据显示，截至目前，我国A股上市公司数量已突破4200家，涵盖了国民经济全部90个行业大类，总市值超80万亿元，位居全球第二位，实现营业总收入占全国GDP比重超过50%。A股涌现出一大批世界500强公司和细分行业龙头企业，为实体经济注入了源头活水。

同时，交易所债券市场在改革创新中不断发展，市场规模稳步扩大，品种工具日趋丰富，有效拓宽了实体企业特别是中小民营企业融资渠道。期货市场与现货市场同步发展，品种数量不断增多，已经形成覆盖国民经济主要领域的期货市场体系，在发现价格、管理风险和服务宏观经济管理等方面具有不可替代的作用，成为我国经济发展和转型升级的重要支撑。

业内人士表示，多层次资本市场体系渐趋完备，服务实体经济的覆盖面和深度得以拓展，资本市场在支持国家创新驱动发展、区域协调发展、国资国企改革和脱贫攻坚等战略，促进国民经济整体良性循环上，发挥了独特而重要的作用。

发挥枢纽功能　推动创新发展

资本市场对于推动科技创新具有枢纽作用。现代科技创新“始于技术，成于资本”。近年来，随着全面深化改革稳步推进，资本市场在支持科技创新方面已具备较好的制度基础和市场条件。

设立科创板并试点注册制以来，各项制度机制运行良好。国家统计局数据显示，沪深交易所A股2020年全年IPO累计筹资4742亿元，其中仅科创板企业就贡献了2226亿元。去年，新三板改革和创业板注册制改革相继落地，一批发展潜力大、技术创新领先的高科技企业脱颖而出。数据显示，注册制下创业板2020年上市企业家数为61家，占全年发行总数约六成;新三板改革平稳实施，增强了市场的吸引力和覆盖面，精选层首批32家公司，高科技产业占比达53%。同时，再融资、并购重组等基础制度加快优化，创新创业公司债券试点和私募基金减持反向挂钩政策实施，资本市场支持科技创新的各项改革取得实质性进展。

分析人士表示，资本市场在支持科技创新方面有天然优势，可以为不同类型、不同生命周期的高科技企业提供投融资服务。在全面推行注册制的大背景下，深化改革，统筹推进交易、退市、再融资和并购重组等关键制度创新，将为“十四五”期间服务产业转型升级创造良好条件。

加强预期引导　优化资源配置

“作为现代金融体系的重要组成部分，资本市场的主要功能体现在资源配置、资产定价、风险管理三方面，因此，其不仅是一国经济发展的‘晴雨表’，还是经济转型升级的‘助推器’，也因此发挥着要素资源配置枢纽、政策传导枢纽、风险防范化解枢纽、预期引导枢纽的重要作用。” 中原证券首席经济学家邓淑斌表示。

在新发展格局中，支持科技创新被放在了更加突出的位置，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，也成为“十四五”时期资本市场实现高质量发展的重点任务。多位市场专家表示，资本市场作为推动科技、资本和实体经济高水平循环的重要枢纽，在促进创新资本形成、支持科技成果转化、企业关键技术研发和科技型中小微企业发展壮大方面大有可为。应增强资本市场枢纽作用，促进创新资本形成，积极推动科技、资本和实体经济高水平循环。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，要加快完善有利于科技创新的多层次资本市场体系，进一步增强制度供给的包容性和适应性，以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新，构建包容、完备、适应性强的资本制度体系，不断提高资本的稳定性、连续性和协同性。记者 张弛

关键词： 资本市场 枢纽 创新